“和平团结-2024”演习举行联合实兵演练

在金融危机时，和平如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，团结本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，团结即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。演习演练国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

货币也是国家主权，举行本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。与之相类似的是，联合有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。过去30年，实兵合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

由此可见，和平我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，团结分析工具为合约理论。

基于我们提出的新微观基础，演习演练宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，演习演练由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

我们看到，举行在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。从公司资本结构的微观基础出发，联合我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，联合1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，实兵每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，实兵而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，和平它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，团结即国际金融理论中的国家货币中性论。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，演习演练在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

(责任编辑：基隆市)